锂矿股票龙头股：赣锋锂业，不仅有垄断护城河，还能超赚钱

在锂矿上市公司中，赣锋锂业的实力可以称得上是数一数二。不仅仅是因为它家里有矿，有垄断经营性质的又宽又深的护城河，更因为它自己的强大实力。

以前看过很多矿产公司，往往最后都没什么搞头，但看了赣锋锂业的财报后，对矿产公司这类重资产的公司有了一定的改观。

接下来，咱们从现金能力、经营能力、盈利能力、财务结构、偿债能力五大方面，仔细剖析一下赣锋锂业的实力，看看它有哪些出彩之处。

下图是它各项能力的得分情况，每项是100分，总分500.

01现金能力：55分家有余粮，心中不慌。没有余粮，就得随时准备喝西北风。比如疫情期间，那些干着“手停口停”工作的上班族。手里没有子弹，即使拿着枪也只能当烧火棍使。

在现金储备方面，赣锋锂业从2017年开始逐年下滑，趋势很不好。尤其是在2019年，更是从28%腰斩到12%，幅度非常大。并且，这个水平也走到了危险的边缘。

在现金流方面，赣锋锂业更加惨不忍睹。在2017年到2020年期间，它每年挣到手的现金最多只有短期债务的21%。只有五分之一的水准，让人不得不忧心。

至于现金流量允当比率，更是逐年下滑，且五年挣的钱最多只有这五年支出的67%，挣得还不够自己花的。现金再投资比率更令人绝望，年年都是负数。现金能力给55分。

02经营能力：40分虽然手有余粮，心里不慌，可要是粮仓里的老鼠太多，有和没有也没多啥区别。如果公司碰上的是一个蛀虫般的管理层，那将是一个灾难。

在总资产周转率方面，赣锋锂业不仅在2018年陡然从0.74次每年下滑到0.46次每年，而且此后几年还一直在下滑。本来管理层的资金使用效率就比较慢，还越来越慢，徒呼奈何。

不过，话说回来，它的收账速度倒是挺不错的。虽然从整体上来看，赣锋锂业的应收账款周转天数每年都在递增，但即使最多时的2020年也只有75天。顶多两个半月就能收一轮账，速度很慢。

至于它的卖货能力就不行了，因为赣锋锂业的存货周转天数不仅从2017年开始猛增，而且最少时都需要101天，多时甚至高达191天，速度很慢。没办法，这是公司的天然基因。经营能力给40分。

03盈利能力：70分不管其它能力再不堪，只要公司能赚钱，就还有不断强大的可能性。如果公司不赚钱，长时间下去连生存都艰难，更别提发展壮大了。

在股东回报率方面，赣锋锂业波动非常剧烈。低时在4.4%，一元钱只赚到0.044元；高时达45%，一元钱可赚到0.45元。不过，大部分年份都在10%以上，还可以接受。

在毛利率方面，从2017年到2020年，赣锋锂业在21%到41%之间。不仅非常不稳定，而且还在逐年递减。尤其是在2019年，陡然从36%下滑至24%，幅度非常大。

虽然毛利率不咋地，但在大部分年份，它的营业利润率却非常高。除了2019年在9%之外，其它年份都在20%以上，最高时能达到40%，非常能赚钱。

不仅如此，赣锋锂业的抗风险能力也特强。除了2019年，它的经营安全边际率在28%之外，其它年份最低都在76%，即营业利润最少都占了毛利润的7.6成。盈利能力给70分。

04财务结构：70分一条腿走路快，还是两条腿快 当然是两条腿，因为更稳。对公司来说，行稳才能致远。而公司要想站得稳，必须打好基础：财务结构，即平衡好公司自有资金与外部债务之间的关系。

在负债方面，赣锋锂业在2018年的下滑幅度比较大，从50%到41%。不过，此后几年比较稳定，在40%左右。这意味着，公司的自有资金占到了60%。财务结构把控得还是比较好的。

在长期资金来源方面，赣锋锂业也没啥问题，因为它的长期资金占重资产的比率最低都有330%，高时可达348%。长期资金是重资产的3倍多，没有什么财务危机。财务结构给70分。

05偿债能力：60分为什么一家企业要重视自己的偿债能力呢 因为这能够保证公司在资金短缺时借到钱，这说不定就能够救自己一命，避免关门大吉的悲惨命运。

在流动比率方面，从整体上来看，赣锋锂业走得是个逐年上升的趋势，且幅度比较大。不过，最高时只有215%。这意味着，它的流动资产最多只有短期债务的2.15倍，还是有点弱。

在速动比率方面，除了2019年在104%之外，其它年份最低都有130%。并且，从2017年到2020年期间，还走得是个逐年增长的趋势。考虑到收账能力够强，偿债能力给60分。

赣锋锂业得分：295，优良率：59%。

总结尽管赣锋锂业的综合能力不是很强，但它的赚钱能力还是很可以的。其营业利润率除了在2019年处于9%的低水平之外，其它年份最低都达21%，可谓是非常之高，很能赚钱。盈利能力够强，公司就有补短板的机会。如果连赚钱都不行，其它能力也不行，那可真是“叫天天不应，叫地地不灵”了。

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